作者： 火币huobi交易所 日期：2024-06-22 12:17
本周从 1 月 22 日到 1 月 29 日，冰糖橙最高附近$42842，最低接近$38555，震荡幅度达到 11.12% 左右。观察筹码分布图，在约 41871 附近有大量筹码成交，将有⼀定的支撑或压力。
• 分析：
1. 39000-43000 约 264 万枚；
2. 34000~38000 约 121 万枚；
• 短期内跌不破在 36000~38000 概率为 75%；
• 其中短期内涨不破 45000〜47000 的概率为 65%。
核心PCE物价指数回落 - 2月核心PCE物价指数年率报2.9%，低于预期值3.00%和前值3.20%。这表明物价上涨压力正在得到缓解。
PCE物价指数稳定 - 12月PCE物价指数年率符合预期值2.60%，与前值持平，表明消费物价保持稳定。
美国第四季度GDP增速放缓 - 美国第四季度GDP年化季率初值为3.3%，高于预期2.00%但低于前值4.90%，暗示经济增长动力减弱。
美国经济2023年稳健增长 - 尽管面临诸多挑战，美国经济在2023年意外增长，未出现衰退，全年经济增长率为2.5%。
美联储与欧洲央行政策动向 - 市场正在关注美联储3月是否降息，同时押注欧洲央行4月将降息23个基点，至6月进一步降息50个基点。
美联储与强劲劳动力市场的双重福音 - 美财长耶伦表示，美联储可能会对通胀接近2%的目标和强劲的劳动力市场感到“高兴”。这为美联储的决策提供了新的视角。
金融稳定委员会（FSB）发布了2024年全球金融体系全面工作计划，其中明确呼吁各国加速实施加密货币监管。背后的原因在于，BTC ETF和加密行业的“快速演进”正在推动这一需求，以确保金融稳定。
根据Coinglass的最新数据，BTC ETF的总资产管理规模已达到260.62亿美元。其中，灰度GBTC的规模下降至203.86亿美元，而其他ETF的资产管理规模则增长至56.76亿美元。
经过精心筹备，ETH开发者终于确定了Dencun升级的最终时间表。如果在1月30日和2月7日的Sepolia和Holesky测试网上运行顺利，那么Dencun登陆ETH主网的日子将在2月底或3月初尘埃落定。
贝莱德将于明日举办一场网络研讨会，主题为“探索BTC：机遇与挑战”。这一活动旨在帮助客户更好地理解BTC的潜力与风险。
老虎证券喜获香港证交会的首肯，提升了其第一类牌照的条件。这使得专业投资者（香港）能够通过老虎证券在证交会持牌平台上交易虚拟资产。老虎证券成为了互联网券商中首批获得该牌照升级的公司之一。
欧洲联盟委员会金融稳定副总干事AlexandraJour-Schroeder表示，欧盟与香港在虚拟资产领域的发展步伐一致，并正致力于开发数字货币。为了更好地管理风险，双方都重视做好信息披露工作。
长期洞察：深入探索我们长期的发展趋势，包括市场的牛市、熊市、结构性变化以及中性状态。
中期探查：全面了解我们当前所处的阶段，预测该阶段将持续的时间，以及可能面临的挑战和机遇。
短期观测：精确分析市场的短期动态，预测未来可能出现的情况和事件，以及在特定条件下的发展方向。
• 新增与销毁的筹码状况
• 交易所大额流入流出
• 减半周期状况
（下图 新增与销毁的筹码状况）
在之前大量的新增筹码增加之后，现在并没有出现更多的新增筹码得到增加。
市场的新增力量并不强劲，可能还是在⼀定空间做⼀定的徘徊。
（下图 交易所大额流入流出）
大额的流入非常之多，达到今年以来最高水平。
大额的流入可能更多是灰度的资金。
从这里可以更清楚地看到大额流入何时开始下降。
目前中等偏大规模依然在积极地购买筹码。
超大额资金反而正在流出，资金面临分歧。
（下图 减半周期状况）
每次减半之前都会面临着⼀定程度的振幅。
这种振幅之前是市场过于狂热之后的回调，在市场过于狂热的暴跌之后，市场会进入整体修复阶段。
在修复整理之后，市场会面临⼀部分的徘徊时期，这种徘徊⼀般会体现在⼀定程度的正道。
跟着预期的好坏来走向上震荡或者向下震荡。
预计今年整体是向上震荡。
• 筹码分布图⸺短期、长期结构版
• 积累趋势分
• WTR 短期盈利供应百分比复合模型
• 网络情绪积极性
• 稳定币总供应量
• 购买力差值
（下图 筹码分布图⸺短期、长期结构版）
41300-43350 价位的短期筹码较多，可以判断为高流动性区域。
可能该价位的短期博弈会相对剧烈，不确定性也较高。
市场处于该阶段时，可能会以此为锚点，进行更高频次的筹码互换，也能容纳更多的大额订单。
当然，市场价格低于这个区域时，可能会相对危险。
（下图 积累趋势分）
100-1k 和 1k-10k 的地址近期表现出很强劲的购买力；
＞10k 的地址积累状况数值达到 0.6；
但其余参与者的增持力度还有待提升，市场没有呈现合理效应。
显然，大体量用户跟中小型用户有⼀定的行为分歧，并迅速完成了换手。
（下图 WTR 短期盈利供应百分比复合模型）
蓝线：积累型群体
橙线：短期参与者
显然，积累型群体有较大数量的抛售，但短期参与者表现出极强的增持力度，在市场有巨大波动时完成了很激烈的换手行为。
当前，由于此价位短期筹码较多，可能共识和情绪修复还需要⼀些时间。
（下图 网络情绪积极性）
网络情绪的下降速度有所减缓，但整体仍然在下降，盘面的量能整体仍在压缩，在此条件下，可能涨幅表现有所欠佳。
从追寻右侧确定性的角度看，可能等待网络情绪折线重新上扬时，才有相对确定的右侧信号。
（下图 稳定币总供应量）
稳定币供应量仍然在缓慢地增长。
构成中长期基本面的因素之⼀，便是稳定币。
源源不断地购买力供给，稳固了盘面的承接力度。
可能当前的分歧会有较大的波动，但也是盘面产生大额买卖的基础。
（下图 购买力差值）
交易所内部的购买力差值出现增速下降的情况，但整体仍有小幅度上升。
衍生品风险系数：深入剖析衍生品的潜在风险，揭示其背后的复杂因素。
期权意向成交比：探究期权交易中买方与卖方的意向成交比例，揭示市场走势的微妙变化。
衍生品成交量：分析衍生品的交易量，揭示市场参与者的行为模式和投资偏好。
期权隐含波动率：探讨期权的隐含波动率，揭示市场对于未来风险的预期。
盈利亏损转移量：分析盈利和亏损的转移量，揭示市场的盈利模式和亏损状况。
新增地址和活跃地址：探讨新增和活跃地址的数量变化，揭示区块链网络的发展趋势。
冰糖橙交易所净头寸：分析冰糖橙交易所的净头寸，揭示其市场地位和交易策略。
姨太交易所净头寸：研究姨太交易所的净头寸，揭示其资金流向和市场影响力。
高权重抛压：探讨高权重币种的抛压情况，揭示其对市场的影响力和波动性。
全球购买力状态：分析全球范围内的购买力状况，揭示经济活动和市场趋势。
稳定币交易所净头寸：研究稳定币交易所的净头寸，揭示其稳定币市场的地位和策略。
链下交易所数据：探索链下交易所的数据，揭示其运营状况和市场表现。
衍生品评级：风险系数处于危险区域，衍生品风险增加。
（下图 衍生品风险系数）
与上周预期⼀致，风险系数向下形成短暂轧空。当前风险系数处于危险区域，衍生品清算量中等，本周预期仍可能持续轧空但幅度有限，偏向于继续震荡。
（下图 期权意向成交比）
看跌保护比例水平无太大变化，处于中位水平。期权成交量大量增加。
（下图 衍生品成交量）
衍生品成交量持续处于低位水平。
（下图 期权隐含波动率）
隐含波动率短期无太大变化。
情绪状态评级：中性
（下图 盈利亏损转移量）
短期持有者成本当前为 38 K。上周价格的短时间下探并未产生亏损筹码大幅度抛售情况。当前仍持续关注亏损筹码。
（下图 新增地址和活跃地址）
新增和活跃地址处于低位水平。
现货以及抛压结构评级：整体呈少量流入累积状态，抛压较低。
（下图 冰糖橙交易所净头寸）
大饼当前仍有部分筹码在交易所内累积。
（下图 E 太交易所净头寸）
二饼当前持续大量流出。
（下图 高权重抛压）
当前高权重抛压已缓和。
购买力评级：全球购买力仍处于负值，稳定币购买力少量回升。
（下图 全球购买力状态）
当前全球购买力仍处于负值，购买力的流失对于市场可能意味着短期拉升幅度有限。同时观察来看，本次购买力流失速度已在减缓。
（下图 USDT 交易所净头寸）
USDT 交易所净头寸中量流入。
链下交易数据评级:在 38500 有购买意愿；在 44000 有抛售意愿。
（下图 Coinbase 链下数据）
在 38500 附近价位有购买意愿；
在 44000,47000,49000,50000 附近价位有抛售意愿。
（下图 Binance 链下数据）
在 38500 附近价位有购买意愿；
在 44000,47000,49000,50000 附近价位有抛售意愿。
（下图 Bitfinex 链下数据）
在 38500 附近价位有购买意愿；
在 44000,47000,49000,50000 附近价位有抛售意愿。
在宏观经济的浩瀚海洋中，美联储的舵手们已扬起降息的风帆。美国货币市场基金的基石，那超6万亿美元的巨量资金，随着利率的下降，正缓缓流向风险市场，为股市、黄金、加密货币等注入新的活力。
加密领域内，虽然短期内市场可能受到灰度等事件的冲击，但从长远视角看，其影响并不足以改变趋势。这一轮的确定性增强，但幅度或不及前一轮。投资者需明智地调整预期，以应对可能的波动。
链上的长期观察员们发现，尽管市场氛围和谐，但链上新增的筹码并未显著增加。交易所中，大额度的购买开始崭露头角，但超大额度的卖出并未显著减少。历史规律告诉我们，减半之后的盛宴之后，市场往往会经历一段剧烈的震荡期。宏观预期将决定这震荡的方向。
41300-43350 区间内，短期参与者众多，显示其流动性充足。
大型与中小型投资者在此阶段表现出明显的分歧。
短期参与者在快速地交换筹码，承接了大量积累型群体的份额。
网络情绪正在修复，且下降速度渐缓。
稳定币的供给稳中有升。
交易所内部的购买力增速虽减，但仍有小幅度增长。
目前的市场正处于分歧与谨慎之中。面对市场的波动与修复，或许更为审慎的策略才是明智之选。
风险系数已触及危险区域，衍生品的风险正在累积。
新增的活跃地址数量偏低。
市场情绪目前保持中性。
交易所净头寸呈现小幅累积状态，抛压较轻。
全球购买力仍然为负，但稳定币的购买力正在回升。
链下交易数据显示，38500 有购买意愿；而在 44000 则有抛售意愿。
在短期内，市场跌破 36000~38000 的概率约为75%；而涨至 45000〜47000 的概率则为65%。
当前的市场情绪保持中性，活跃度和购买力与上周相比变化不大。预期本周市场向下大幅波动的风险较低，更可能维持震荡态势或出现有限的轧空现象。
以上内容仅为市场探讨与观察，并不构成具体的投资建议。请投资者们审慎看待，并警惕可能出现的黑天鹅事件。投资有风险，决策需谨慎。